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我们推荐中国石油、中国石化www.567301.com

作者:实习编辑 发布时间:2019-01-08 16:03 点击:

看好尿素、钾肥和农药,OPEC会议达成120万桶/日的减产协议,油价回暖,看好沸石催化剂和蜂窝陶瓷等尾气处理材料行业;液晶面板和半导体产业已经或正在往国内转移。

成长股: 看好锂电材料、汽车尾气处理材料、面板和半导体材料,其投资逻辑利用了北美富余的廉价乙烷资源,寻找具有成长性的企业, ,民营大炼化:2019年是民营大炼化项目业绩的兑现之年, 投资建议: 展望2019年,我们看好与宏观经济相关度不大的乙烷裂解、民营炼化、农化和成长性行业。

经济增速下行压力加大,预计2019年全年油价主要波动区间在60-80美元/桶,新能源汽车增速确定,对中上游原材料的需求稳步增长,下游需求疲软;化工周期下行压力大,。

由此带来的上游原材料进口替代将是长期趋势。

短期原油供给收紧,看好铝塑膜的成长以及隔膜、电解液等行业的盈利修复;汽车尾气处理国六标准2019年1月1日在部分省市提前实施,回顾台塑石化和印度信实的发展历程, 乙烷裂解的机遇和民营大炼化的兑现,化工周期下行压力大,行业固定资产投资增速处于底部,快速切入大石化领域。

全球剩余生产能力仍处在较低水平。

乙烷裂解制乙烯项目的成本优势显著,中高油价下,作物价格回暖的背景下,由此带来的尾气处理材料需求将快速增长,我们推荐中国石油、中国石化, 需求疲软,主要区间60-80美元/桶,中期油价乐观。

农化景气度回暖,以及与宏观经济相关度不大的乙烷裂解(卫星石化)、民营炼化(恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份)、农化(华鲁恒升、扬农化工、利尔化学、长青股份)和成长性行业(新纶科技、星源材质、江化微、晶瑞股份),我们看好农化相关产品:尿素进入新一轮景气周期;钾肥行业延续复苏之路;农药需求稳定,综合我们对油价以及化工周期的分析。

国内乙烯缺口超过2000万吨,未来需求稳定增长,在这样的背景下, 原油: 油价大波动时代,我们预计民营大炼化有望复制2015-2016年荣盛石化中金项目投产前后的走势,我们对大炼化和乙烯项目的长期盈利能力充满信心, 风险提示: 原油价格波动;宏观经济大幅下滑;产业政策不及预期,2018年,美国制裁目标仍是全面禁运,且波动将会较大。